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一般来说，除供电、大修等特殊因素外，纯铝板电解铝企业按照其特定工艺技术的要求，应保持不间断生产。由于供电中断导致电解铝停产属突发事件且损失很大；大修则是指电解槽运行到一定时间（也称槽寿命，一般为3000天左右），通常将按短接方式退出生产，并完成大修再继续生产。铝皮

  一条电解铝生产系列平均每年的大修产能占总产能15%左右。因市场环境变化（主要是价格与成本出现倒挂），企业为了保护自己的现金流和减少亏损，会主动采取弹性生产措施（包括减产、提前大修电解槽、延迟大修槽复产、 关停高成本和技术相对落后生产线等）。近几年由于铝价持续下跌，国内外大型铝企业都先后实施了一定规模的弹性生产措施，为企业经营生产赢得喘息之机。

  我们认为在当前市场环境下，由于国内电解铝企业的生产成本与价格已经出现了严重倒挂，企业现金流损失和经营亏损十分惨重，因此通过减产或实施弹性生产以保护现金流和减少亏损的必要性、经济性和合理性都大大增强。

  从必要性看，目前国内大多数电解铝企业长时间经历经营状况和资金状况的持续恶化，资金链和融资能力都非常脆弱，加之2015年以来金融机构不断收紧贷且限贷甚至抽贷现象较为普遍，企业从生存角度通过减产或弹性生产缩减流动资金需求和减少现金流损失可以明显减轻资金压力并保证资金链安全。

  从经济性和合理性角度来看，首先一定规模（如电解铝企业总产能的15%-30%）的减产并不会带来当期成本的明显上升。因为适度的减产跟满负荷生产相比，占比 的原材料和电力成本基本不会发生变化，而财务费用因流动资金减少也基本不变，人工费用和折旧费用的上升一般可控制在60元/吨左右，这与当前生产1吨电解铝亏损1000-2000元甚至更多相比是一个很小的数字，可以说适当规模减产引起的当期成本上升损失较小，减产减亏效果会非常明显。

  而从阶段性退出产能、未来时机成熟时再度复产的成本分析来看，如果把到期和提前大修的电解铝产能作为阶段性减产安排，其复产成本与正常生产几乎相同，而且企业可根据自身经营和资金状况延缓大修并灵活调整。如按当前国内电解铝运行产能3300万吨/年计算，每年计划大修产能占总产能15%左右，约为495万吨。